未來資產亞太不動產證券化基金四月份經理人評論

香港市場方面，中原城市領先指數CCL最新報價102.17點，較前一週下跌0.33%，為九週以來首度下跌，主要反映復活節長假，大批市民外遊，成交量下跌，阻礙房價升勢。

澳洲市場方面，第一季消費者物價指數(CPI)季增率上升0.1%，與前值持平，低於市場預期上升0.6%；CPI年增率則上升1.6%，前值為上升3.1%，也低於預期上升2.1%。由於CPI增幅低於市場預期，暗示通膨風險呈下滑趨勢，加上日前公佈的PPI也意外出現兩年多來首次下滑，促使了澳洲聯儲（RBA）5月1日貨幣政策會議中擴大降息動作。預期RBA進一步採行的寬鬆政策以維持經濟的穩健成長，將有利於Reits市場的走勢。

日本市場方面，由於經濟復甦有趨緩的趨勢，日本央行除了宣布維持基準利率不變，並採行額外的貨幣寬鬆措施，到2013年6月底左右，將擴大收購資產計畫5兆日圓(620億美元)，總額增加到約70兆日圓。

新加坡方面，根據市區重建局（URA）的數據顯示，私宅價格今年第一季微跌0.1％，是自2009年第二季開始，首次出現私宅價格下跌。主要跌幅是來自代表高檔私宅的核心中央區（-0.9％）以及代表中檔私宅的其他中央區（-0.7％），而大眾化私宅領域的中央區以外卻上揚了1.2％。市場普遍認為雖然政府上一輪的降溫措施在某個程度上有達到其目的，但因私宅項目銷售強勁，政府進一步出手為私宅市場降溫的可能性也隨之增高。

美國就業狀況與消費者信心均有回溫跡象，有助提振對於亞洲國家的進口需求，而亞洲國家內需狀況亦維持穩定水準，預期亞洲企業獲利下修循環已接近底部，上修循環可望於2012年下半年展開；依據HSBC預估，2012年亞太地區不含日本的企業獲利成長可望達到15.9%。預期財報數據及獲利上修等利多訊息，將形成下一波推動亞股上揚的主要動力。