第一金大中華基金二月份經理人評論

全球景氣動能轉好中─Q1全球經濟景氣指數 (歐美上升)，美國領先指標、Markit服務業PMI、耐久財訂單、新屋銷售與新屋開工等不錯，消費者信心指數、芝加哥PMI、美Q4 GDP年增率不好。歐元區經濟觀感指標2月大幅上揚、綜合PMI 2月上揚、15年GDP年增率上修、14Q4 GDP季增不錯。大陸2月份官方製造業與官方服務業與HSBC製造業PMI上揚、人行調降存貸基準利率。日本1月出口年增19%、核心機械訂單12月成長佳。

投資策略：(1)半導體：1月份北美半導體後段BB值站上1，連續4個月攀升，景氣確認復甦。尤其是8吋晶圓代工受惠IOT發展帶動感測器需求向上、Apple將指紋辨視晶片持續納入至新款行動裝置也將帶動其他行動裝置業者效法、大尺吋Driver IC需求因4K2K TV滲透率向上而增加，帶動2015年8吋晶圓需求持續增加。(2)4G/LTE：全球4G LTE建設全球正持續佈建中，尤其在中國大陸市場，今年中國三大電信營運預估用戶量約1.2戶，預估明年度會有6成至7 成的3G用戶將會轉換為4G，4G的用戶將有機會達到3.6億戶，與今年相比呈現3倍成長，預期2015年4G LTE題材仍將持續，持續看好4G LTE光通訊建設與資料中心雲端建設概念股。(3)高現金殖利率概念股：現金殖利率5%以上，第二季與第三季營運動能(營收QoQ)強勁。(4)營運轉機股：雖然近期油價有出現反彈，但是受惠強勢美元以及低油價趨勢不變，航空及海運今年獲利預期將會出顯轉機。