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未來資產所羅門貨幣市場基金五月份經理人評論


2018/6/20 下午 04:43:00 作者:許良華
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市場分析

國發會公佈4 月景氣對策燈號持續為穩定的綠燈,綜合判斷分數增加3 分為26 分,領先及同時指標連5 月微幅下跌,國內景氣持續低緩復甦。4月出口年增率為+10.0%(1-4月為+10.5%)、外銷訂單為+9.8%(1-4月為+7.2%),全球貿易持穩增長,帶動國內出口成長動能。由於全球經濟持續增溫,消費電子旺季、原油及原物料價格持穩,第二季景氣仍持續回溫,仍須關注美中貿易紛爭,是否影響全球貿易發展。

在債券走勢方面,5 月FOMC如預維持利率不變,記錄顯示接受短暫通膨超過2.0%,不會影響逐漸升息步調。加上義大利可能提前大改選的政治干擾,投資人在風險趨避下回補美債,使美10年期公債利率自3.11%下修至2.79%,月底回升至2.86%。台債走勢,雖隨美債下修,但低檔獲利了結賣壓仍在,使10年券殖利率自1.03%僅下修至0.99%。

短期利率方面,5 月央行存單到期60,344 億元、發行59,227 億元,淨減少1,117億元,其發行餘額為77,507 億元,而6 月到期49,240億元,預估央行仍以到期收回為主;因近期外資賣超台股且陸續匯出,外銀資金雖有短缺,但整體資金仍為充裕,平均隔拆利率持穩在0.19%,公債附買回利率0.30~0.35%,30天期短票利率0.45~0.50%。

因應下半年可能升息及客戶例行性資金需求,操作以考量縮短存續及流動性為主。配置上為定存比例在55%∼65%、債券RP比例在25%∼35%、短票比例在5%∼15%之間。


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