國泰全球多重收益平衡基金七月份經理人報告

美國第一季GDP季增年率上修至1.1%，主因出口及企業投資上修，密大消費者信心指數在強勁上升後略降至93.5，仍屬高檔，ISM製造業指數由51.3上升至53.2，優於預期，由於全球負利率債券規模已超過13兆美元，資金尋求收益，預期高股息概念股將持續受追捧，美股數度挑戰歷史高點。歐元區綜合PMI降至52.8，英國公投前的不確定性拖累，但德國5月ZEW預期指數與現況指數上升優於預期，德國IFO企業信心調查與預期指數上升，但未來數月仍有待觀察。

全球經濟動能疲弱，僅能維持緩慢復甦之步調、但各市場表現不均，企業獲利只有溫和增長，前景充滿高度不確定性，此環境下資產類別價格已至長期合理水位，但存款收益率及債券殖利率仍將處於相當低的水平，對市場前景維持審慎樂觀之態度，持續留意類股價值浮現之投資機會。

資產配置中略側重股，股票維持側重歐美股布局，減持歐洲股票，並將新興市場及亞洲成熟市場比重略為調升，預計加碼防禦型類股比重，然而長期看法基於全球總經需求為溫和復甦格局，基本面是否跟上各類資產評價需審慎評估，故傾向採取平衡配置，預計投資比率90~100%；股債目標配置比分別50%(加減5%)、40%(加減5%)。後續將密切觀察經濟數據、油價走向、歐洲及地緣政治發展，機動加減碼。