合庫標普利變特別股收益指數基金三月份經理人評論

 三月份美國股市呈現先跌後漲，最後月線收在歷史新高位置，主要因素是月初美十年債殖利率持續大漲後下跌，整月依舊向上攀升但幅度稍有趨緩，投資人逐漸淡化殖利率上升後面隱含的風險，另因FED極力安撫市場以及拜登政府在財政政策下猛藥，股市不安情緒逐漸受到彌平轉而上漲。不過類股走勢有些變化，科技股不再獨領風騷，而是由過去較弱的傳產股上漲所帶動，目前市場重新聚焦於樂觀的經濟前景，持續加碼業績看好的企業。

目前美國十年債殖利率上漲變數建議還需要持續觀察，若經濟續強則必將逐漸反映在短期的利率上，屆時可能又有震盪拉回。觀察歷史可發現在2013年聯邦基準利率與現在同樣是0.25%，但一旦市場預期升息時，當時美十年債殖利率也從1.5%飆到3.0%，回到目前美十年債殖利率雖升到1.7%，但還是不排除續升，因此建議現階段策略還是得有一部分資金在保守區塊。