德銀遠東DWS亞洲高收益債券基金5月份基金經理人評論
2014/6/20 下午 04:36:00 作者:楊斯淵
5月份JPM亞洲高收益債指數漲幅1.55%,表現遜於最近跌深反彈的南美洲高收益債(+1.82%)及歐非中東高收益債指數(+4.08%)。細究公司債發行人來看,中國地產類債券指數表現再度轉弱,指數漲幅+1.30%弱於大盤表現。受到印尼煤炭商Bumi*價格大幅下挫(單月份下挫10%)的負面影響之下,印尼、菲律賓債市的漲幅分別為-1.1%與+1.6%。主權及類主權債指數5月份表現強勁,分別呈現+3.3%與+2.2%的漲幅。
整體而言,在政策不確定下降低及整體新興市場的資金在4月初開始回籠的支撐下,亞洲高收益債券價格開始回穩,有利於未來一季資金持續回流。目前基金的平均收益率為6.56%,平均存續期間維持在4.01年,平均信評BB-。展望未來,衡量價值及風險的抵換之後,我們認為亞洲高收益債中最具投資價值者為BBB-BB等級債券,為了維持投資組合收益並兼顧穩定性,將不偏廢在投資等級(BBB)及BB等級債券的投資。另外,儘管新興市場個別區域與產業間的相關性會下降,我們仍將持續分散投資組合的配置,以求降低投資組合風險波動度。
‧相關基金:德銀遠東DWS亞洲高收益債券基金-分配型(台幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息之來源可能為本金),德銀遠東DWS亞洲高收益債券基金-累積型(台幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息之來源可能為本金)
‧相關連結:楊斯淵
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