未來資產所羅門貨幣市場基金八月份經理人評論

市場分析

國發會公佈7月景氣對策燈號維持偏弱的黃藍燈，綜合判斷分數持平為22分，領先指標修正後連2個月小幅正成長，而同時指標持續微幅下跌，景氣復甦力道偏弱但仍觀察未來是否回穩。7月出口年增率為+12.5％(連10個月正成長)、外銷訂單為+10.5％(連12個月正成長)，由於全球經濟持續增溫，電子相關產品需求仍旺、原油及原物料價格持穩，第三季開始仍延續景氣回溫。主計處上修第二季GDP值為+2.13％，並上修2017年GDP預估為2.11％(原估+2.05％)，樂觀看待景氣溫和復甦。

在債券走勢方面，受北韓射飛彈及央行年會鴿派言論，投資人將資金移往公債避險。市場預期Fed將於9月進行縮表，但對12月升息一碼機率大幅下降至50％以下，使美債10年期殖利率自月初2.26％持續向下走，月底收在2.13％。台債走勢，受避險情緒影響，10年券殖利率在1.00％~1.05％之間小幅波動，月底收低在1.02％。

短期利率方面，8月央行存單到期65,251億元、發行66,187億元，淨增加936億元，其發行餘額為76,573億元，而9月到期50,565億元，預估央行仍以到期收回為主；8月因上市櫃公司發放現金股利，市場資金波動大，平均隔拆利率維持在0.18％附近，公債附買回利率0.30~0.35％，30天期短票利率0.45~0.50％。

第三季上市櫃公司發放現金股利，例行性資金需求上揚，基金操作以流動性考量為主。配置上為定存比例在55%∼65%、債券RP比例在25%∼35%、短票比例在5%∼15%之間。