巨輪債券基金8月份投資策略與佈局方向
國內外經濟景氣概況
整體而言，美國經濟情勢略減弱，但通膨升高風險仍然存在。美國聯準會（Fed）最新褐皮書報告證實美國經濟成長已開始走緩，雖然美國經濟目前仍呈現持續成長的態勢，但在該央行十二個區域聯邦準備銀行中，有一半的區域反映成長已有減緩的跡象。且近期商務部公佈的第二季國內生產毛額（GDP）成長年率僅有二．五％，遠不及第一季的五．六％，而且也低於原先預期的三．二％，美國消費者第二季支出（特別是高價耐久財支出）成長幅度縮減，是造成該季GDP成長率大幅下滑的主要原因。不過，儘管經濟明顯走緩，美國第二季的通膨壓力仍呈現持續上揚的趨勢。 在國內經濟部份：六月景氣動向指標，代表現在景氣狀況的「同時指標」以及代表未來狀況的「領先指標」，均呈現下降。六月份景氣對策信號，在連續十個月綠燈以來，首度出現代表景氣轉壞的黃藍燈，由於油價上漲、全球股市疲軟，加上近期國內的政治紛擾，因此景氣訊號轉壞，但就實質面而言，我國景氣表現還算不錯，對外貿易持續暢旺，失業率也下降。但根據各經濟研究機構預測，今年經濟成長率呈現逐季下滑趨勢，再加上美國經濟有轉弱趨勢，下半年經濟景氣的確有疑慮。(資料來源：Bloomberg) 投資策略與決定 在巨輪基金操作方面，八月份巨輪操作策略首要仍將以流動性及優良債信管理為主要重心，友邦巨輪債券基金7/31基金淨資產為246.39億元，較上月增加0.78億元(+0.03%)，本基金自94年二月份以來基金淨資產已到達本基金上限之95%~98%，因此未來基金淨資產成長空間不大，基金操作策略穩定。 本基金未來發展方向將朝類貨幣市場基金發展，基金已於七月份降低持有買斷部位佔淨資產比重至25%~26%，已符合類貨幣市場基金持債比不超過30%之規範，並達到降低基金債券部位面臨利率上揚之風險。基金已於七月底向主管機關提出轉型為類貨幣市場基金之申請，預定基金轉型基準日為8月15日。 目前資產中買斷長期債券(含金融債與公司債)約佔投資比重25.11%，其餘部位則投資於短中期其他投資標的。由於短期流動性較高的部位(含銀行存款7.53%與債券附買回67.11%)仍高達74.64%，顯示本基金之流動性非常良好。友邦巨輪債券基金以追求基金收益之長期穩定成長為目標，選擇債信良好且兼顧收益的投資資產品質，鑑於國內債券基金客戶申購贖回頻繁的特質，乃以維持高度流動性來操作本基金。 至於短期波動淨資產乃以短期票券與債券附買回部位上下調整。其餘本基金各項投資組合比重已調整至目標區域，短期內將各項投資部位將隨基金淨資產小幅調整。另外無論在附條件交易、定存與買斷債券部分皆以流動性高及債信佳的商品為主要考量，再兼顧收益性以追求績效之改善。