巨輪債券基金8月份投資策略與佈局方向
國內外經濟景氣概況
整體而言,美國經濟情勢略減弱,但通膨升高風險仍然存在。美國聯準會(Fed)最新褐皮書報告證實美國經濟成長已開始走緩,雖然美國經濟目前仍呈現持續成長的態勢,但在該央行十二個區域聯邦準備銀行中,有一半的區域反映成長已有減緩的跡象。且近期商務部公佈的第二季國內生產毛額(GDP)成長年率僅有二.五%,遠不及第一季的五.六%,而且也低於原先預期的三.二%,美國消費者第二季支出(特別是高價耐久財支出)成長幅度縮減,是造成該季GDP成長率大幅下滑的主要原因。不過,儘管經濟明顯走緩,美國第二季的通膨壓力仍呈現持續上揚的趨勢。 在國內經濟部份:六月景氣動向指標,代表現在景氣狀況的「同時指標」以及代表未來狀況的「領先指標」,均呈現下降。六月份景氣對策信號,在連續十個月綠燈以來,首度出現代表景氣轉壞的黃藍燈,由於油價上漲、全球股市疲軟,加上近期國內的政治紛擾,因此景氣訊號轉壞,但就實質面而言,我國景氣表現還算不錯,對外貿易持續暢旺,失業率也下降。但根據各經濟研究機構預測,今年經濟成長率呈現逐季下滑趨勢,再加上美國經濟有轉弱趨勢,下半年經濟景氣的確有疑慮。(資料來源:Bloomberg) 投資策略與決定 在巨輪基金操作方面,八月份巨輪操作策略首要仍將以流動性及優良債信管理為主要重心,友邦巨輪債券基金7/31基金淨資產為246.39億元,較上月增加0.78億元(+0.03%),本基金自94年二月份以來基金淨資產已到達本基金上限之95%~98%,因此未來基金淨資產成長空間不大,基金操作策略穩定。 本基金未來發展方向將朝類貨幣市場基金發展,基金已於七月份降低持有買斷部位佔淨資產比重至25%~26%,已符合類貨幣市場基金持債比不超過30%之規範,並達到降低基金債券部位面臨利率上揚之風險。基金已於七月底向主管機關提出轉型為類貨幣市場基金之申請,預定基金轉型基準日為8月15日。 目前資產中買斷長期債券(含金融債與公司債)約佔投資比重25.11%,其餘部位則投資於短中期其他投資標的。由於短期流動性較高的部位(含銀行存款7.53%與債券附買回67.11%)仍高達74.64%,顯示本基金之流動性非常良好。友邦巨輪債券基金以追求基金收益之長期穩定成長為目標,選擇債信良好且兼顧收益的投資資產品質,鑑於國內債券基金客戶申購贖回頻繁的特質,乃以維持高度流動性來操作本基金。 至於短期波動淨資產乃以短期票券與債券附買回部位上下調整。其餘本基金各項投資組合比重已調整至目標區域,短期內將各項投資部位將隨基金淨資產小幅調整。另外無論在附條件交易、定存與買斷債券部分皆以流動性高及債信佳的商品為主要考量,再兼顧收益性以追求績效之改善。