華南永昌全球亨利組合基金七月份經理評論

本基金整體幣別配置以美元為主，另有少量的歐元及部份台幣。子基金佈局主要配置於美國高收益債基金、新興市場債及亞洲債券基金。

市場行情方面：

歐洲銀行壓力測試出爐，但未納入主權債務違約情境，一度未能消弭市場疑慮。在德、法取得共識後，歐盟同意4,400億歐元的援助基金可購買成員國債券，並提供信貸額度予銀行。此外，承諾向希臘提供1,600億歐元的援助措施，並放寬現有貸款條件，使得市場緊繃氣氛暫時獲得緩解，風險性債券資產有別於上月的價格修正而呈現走揚。唯美國數據好壞參半，雖然全美住宅建商協會信心意外上揚、新屋開工超乎預期，但成屋銷售與房價紛紛下降，顯示房屋相關數據仍在相對低檔徘徊。此外，密西根大學消費者信心指數亦降至63.8，為2009/3來最低，遠低於先前市場預期71.3，推升了美國公債價格，殖利率由3.15%降至2.8%。

未來展望及投資策略：

雖然市場對未來景氣復甦感到憂慮，預期風險性債券與公債間利差可能再度呈現擴大狀態，不過鑑於企業獲利表現穩定，依S&P500大企業公佈之財報顯示，7成以上公司營收與每股盈餘表現皆優於市場預期，公司普遍保有相對高的現金部位，高收益債仍屬穩健。另外，新興市場基本面仍佳，債信遠比歐美國家穩健，因此仍將保有高收益及新興市場債部位，且在大幅回檔後，尋求加碼機會。