國泰全球多重收益平衡基金十二月份經理人報告

12月聯準會如預期升息，此已先被美國公債市場所反應，12月份芝加哥製造業PMI雖意外下滑，顯示製造業問題仍須留意，然消費可望維持良好表現，持續推動經濟前行；而歐洲央行僅推出微調貨幣政策後，顯示通膨展望並未悲觀，歐元走升，歐洲公債殖利率普遍上升，整體貨幣供給雖然略有放緩，但與經濟實際活動直接相關之項目均加速成長，歐元區經濟仍可維持向上趨勢；日本受到國際景氣不穩定影響，工業生產指數呈現下降，主要是開發中國家的經濟數據儘管較疲弱。

展望未來，國際股市以油價與人民幣為重要觀察指標，並留意1月底聯準會FOMC會議的方向，長期而言，儘管全球經濟成長緩慢，美國經濟基本面表現相對佳，歐洲市場仍值得期待，日本市場次之，新興市場看法維持謹慎，近期內風險性資產震盪整理可能性仍較高；資產配置維持股票持重比，整體仍側重歐美股布局，評價面新興市場及亞洲股票投資價值或有顯現，將擇機調整但維持較低比重，增加投資等級債配置，減碼高收益債；長期市場看法則未改變，基於全球總經需求僅溫和復甦，基本面是否跟上各類資產評價需審慎評估，因而採取平衡配置，股票以歐美等已開發國家股票為主，並輔以投資等級債降低淨值波動．預計投資比率90%上下；股債目標配置比分別50%(加減5%)、40%(加減5%)。後續將密切觀察經濟數據、油價走向及地緣政治發展，機動加減碼。