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富鼎東方精選基金7月操作策略與當月展望


2010/8/12 下午 03:15:00 作者:姚宗宏
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美國第二季GDP較上季增加2.4%,企業投資回升及政策激勵住宅投資為主要帶動因素,由於企業回補庫存至平均水準,加上購屋政策結束,預估下半年景氣擴張力道弱於上半年。

7月份在操作由保守轉為中性,持股提高至85%左右。中國政府持續針對房市打壓,不過房價已出現落底反彈,房地產、鋼鐵、營建甚至銀行等族群股價開始呈現反彈,再者,政策主導的新能源如風電、太陽能以及電動車等族群股價亦開始出現反彈,目前香港以及大陸股市權值領漲,上証A股指數已突破2675季線,恆生指數則已突破21000年線持續往上,A股有機會出現補漲。

亞洲國家已進入升息週期情況,資金明顯在各市場流竄,由於台灣以及韓國央行都已調升折現利率,未來亞洲匯率看升趨勢明顯,資金將持續回流亞洲市場,2H10資金仍將重返新興市場,8月份投資策略持股預計微幅提高到85~90%,佈局區域將以提高香港、韓國比重為主,產業則由電子族群轉向內需、新能源以及景氣落後指標族群為主。

韓國公布第二季GDP較第一季成長1.5%,年成長7.2%,增速雖不如第一季強勁,但整體表現優於市場預期,使升息預期升高。從GDP細項觀察,以民間機器設備投資成長幅度最為驚人,機器設備年增率達29.0%,建築投資年增率為-2.7%,由這兩個數據可以很明顯看到,企業對於未來獲利前景感到樂觀,因此在上半年連續兩季維持29.0%以上增幅的擴大機器設備投資。

中國物流與採購聯合會公布中國7月份PMI回落到51.2,創下17個月以來新低。在組成PMI5個分項指數中,新訂單由52.1續降至50.9,生產指數由55.8降至52.7,而產成品庫存指數也是同步回落至49.9,回落原因推估應是消費放緩,廠商新增訂單與投入生產的意願大幅減弱,而以原先庫存來支應終端需求。

日本財務省公佈6月出口數字,因機械和鋼鐵產品出口帶動而連續7個月上升,但較前季成長速度卻告放緩,創今年以來成長幅度最低紀錄,顯示全球需求減少,已開始拖累日本出口成長腳步,因此,6月貿易順差6,870億日圓,低於市場預期7千億日圓。


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