復華大中華中小策略基金四月市場綜合評論

中國Q1 GDP增速4.5%，好於市場預期，主要受惠消費產業增速明顯回升，製造業增速則弱於22Q4，實際經濟增速仍處疫情恢復後的低位水準。考量中國政策對房地產採取相對保守態度，預估地產投資不再是拉動GDP成長的力量，高端製造可望成為中國經濟新支撐。未來一季度隨著五月政治經濟工作會帶來的政策轉向利多，高端製造逐漸復甦，配合2022疫情風控的低基期，23Q2製造業可望明顯復甦，帶來估值修復行情。