高科技基金4月回顧與未來展望

本月個股報酬虧損高於二十%的個股有：

宏達科 虧損 32.74%，第一季獲利不如預期，逢高減碼。
奇鋐 虧損33.29%，原因是投信持股籌碼鬆動，成交量小，造成無量下跌，目前價位已超跌，逢高再出脫。
正文 虧損 30.37%，受發行CB股本澎脹，獲利稀釋，籌碼鬆動，評估其影響已充分反應，逢高減碼。
天瀚 虧損 32.55%，原因是一方面新上櫃股，本益比受壓縮，另一方面是第一季為其淡季，預估全年獲利不變，預計逢低加碼攤平。
關貿 虧損 34.17%，籌碼鬆動，本益比往下修，但因現金股利收益佳，逢反彈減碼。
新麗 虧損 20.79%，籌碼鬆動，本益比往下修，逢反彈減碼。
禾昌 虧損 25.01%，第一季獲利不佳，但股價已低，逢高減碼。

由於SARS的利空影響深遠，且仍不見有效控制，恐有續探底壓力，建立4%(100口)電子期空單，與2%(50口)台指期空單，避險。

美股第一季財報，超過9成的S&P500公司已公佈獲利, 八成以上超過或符合預期。三大指數紛紛來到今年高點。但4月非製造業採購經理人指數由47.9上揚至50.7, 且高於預期的49, 顯示美國經濟近期仍將呈現不平衡狀態, 製造業不振仍是最大隱憂; 3月wholesales庫存上揚0.5%, 高於預期的0.2%, 不過, 由於銷售成長1%, 為2月的兩倍, 使得庫存/銷售比由1.22回落至1.21個月; 而就業市場依然疲弱, 首次請領失業金人口連續12週高於40萬人的關卡, 市場擔心失業率走高恐將影響未來消費意願, 為脆弱的經濟投下變數, 可能導致聯準會再度降息。因此這一波強勁走勢，仍只暫時視為反彈。

台股：SARS疫情仍是主導大盤走勢最重要的因素，雖然美股走勢強勁，但因疫情仍不見有控制前，會使台股與美股脫勾。預期台灣疫情的高峰需至五月下旬才會見到，因此，以時間論，應在下旬是一個切入點。

綜合結論：美股雖然無法帶動台股上揚，但構成台股負面因素的機率不高，所以疫情的研判將是最重要的因素，在疫情仍不明朗之前，台股上檔空間有限，預估需至下旬才會得到控制。

未來將會降低持股比重，操作仍以電子股為重心，但由於考量中概股仍會是市場的焦點，將配備10-15%左右的中概傳統產業股。整體比重以80%作為中心來保留彈性，未來則依大環境變化來做適度增減。