合庫全球新興市場基金十二月份經理人評論

美中貿易情勢:貿易協議進行法律審核、翻譯校對等必要程序，雙方正就協議簽署等後續工作密切溝通，留意相關消息面，包括協議簽署時間、文本具體內容等。高盛證券認為，儘管具體細節存在不確定性，但在兩國官員已經正式宣布協議的情況下，雙方最終未能達成協議的機率很小。第一階段貿易協議在關鍵問題上的細節並不明確表明2020年執行風險仍存在，且第二階段協商將涉及更為困難的產業政策等議題，挑戰度高，後續談判仍可能陷入停滯，不過，近期數據表明全球經濟正在好轉，隨著美中達成貿易協議，使我們更加確信2020年全球經濟增長將復甦，中國財政部公告自2020年起，調降豬肉、半導體產品、藥品等逾850項商品進口關稅，稅率低於最惠國待遇，中國國務院總理李克強表示，將進一步研究透過降準、再貸款與再貼現等多種措施以降低小微企業綜合融資成本，增加向商業銀行的低成本資金投放。陸股週線幾收於平盤，滬深300指數十大類股漲跌互見，降準預期帶動原物料類股漲勢突出，中國全面取消常住人口300萬以下城市之落戶限制，市場預期將提振城市住宅需求，也激勵地產類股走揚，惟科技與公用事業類股走弱。港股表現較佳，能源原物料與科技類股引領盤勢，權值股騰訊近期揚升，帶動港鼓起漲。基金操作主要參考MSCI新興市場指數成分類股兼具擇優且擇時投資，經理人以保守穩健之方式操作管理。投資人必須留意因為新興市場本身波動度較大，市場能見度與成熟度均較成熟國家股市為低，且各個市場之間相關程度關聯較低且影響議題不一，故會建議積極型的投資人採取長期定時定額投資方式，相信透過此等穩健累積的方式，長期定時定額投資會隨著新興市場未來仍深具成長潛力而有不錯的表現。