電通網基金93/12回顧與未來展望

一、12月份績效檢討

電通網基金12月底淨值為5.77，報酬率為6.26%，同期間加權指數漲跌幅為5.05%，電子指數則為5.86%，表現較電子指數為佳，也較大盤指數為佳，績效月排名為科技型基金第16名，主因電子中小型相關個股反彈。在高科技基金中累計排名17。

美股：1月中旬後面臨消費旺季結束，廠商調節庫存壓力加重，加上技術面漲幅已大，指數將面臨再度拉回壓力。

上週公佈的經濟數據中，12月消費者信心指數由92.6上揚至102.3，遠高於預期的94.0，為今年7月以來高點；而11月成屋再售上揚2.7%，銷量創歷史新高；12月芝加哥採購經理人指數由65.2下滑至61.2，雖低於預期的63.0，但仍連續4個月在60以上；經濟成長雖趨緩，不過，近期公佈的經濟數據多數優於預期，唯油價大幅波盪，仍是主要變數。

目前市場氣氛維持樂觀，1月資金行情可期。然1月中旬後面臨消費旺季結束，廠商調節庫存壓力加重，加上技術面漲幅已大，指數將面臨再度拉回壓力。

台股：今年元月效應將有打折效果，大盤處於5800-6200箱型整理。

台股氣勢未若美股，6135短暫站上又跌破，可見投資人持股信心脆弱，6135如未能站穩，整理時間將拉長，短線KD高檔交叉向下，且量能不足，必須帶量中紅方能化解下探風險，中、長線來看，月KD己交叉向上，大盤仍為多頭格局。

利空方面：長線中共反分裂國家法還需觀察，中線台幣升值匯兌損失效應持續，再加上經常有電子中小型股地雷效應，34/35會計公報即將實施，多數上市公司於04年Q4已出現調整，1月份部分公司財務自結數，恐對今年元月效應有打折效果。

05年元月效應有打折效果，類股比重部份中小電子股短線彈幅已大，後續仍將面臨匯損利空及景氣衰退疑慮，故逢高減碼，惟電通網需持有60%電子股，未來則逐步佈局績優龍頭電子股並搭配中長多格局的金融股。