金磚動力基金8月份經理評論
2006/8/21 下午 05:03:00 作者：楊勵修
績效回顧
本基金7月份淨值上揚1%，今年以來上漲8.85%優於MACI新興市場指數的6.73%。
市場評論
新興市場在第二季出現重挫後，7月份已出現止跌跡象，除台灣外金磚市場股市普遍出現微幅上揚走勢，美國共同基金流出新興市場基金及國際股票型基金已出現止穩，在未來升息可望告終的情況下，短期基金流出情況應已見頂。雖然我們預計第三季市場仍將持續震盪，不過我們認為可在逢回時選擇性介入加碼，預期在美國聯邦理事會過後市場會有較穩健走勢。
金磚各國股市於7月漲跌互見，除台灣下跌近4%外，均出現微幅上揚，印度上揚1.26%，巴西上揚1.2%，俄羅斯漲3.4%。各市場的本益比經過第二季修正後明顯下降，平均約僅10倍左右，遠低於歷史平均的14倍。
金磚市場基本面依舊理想，由於印度政府財政收支改善，且印度經濟成長強勁，FITCH調高印度長期債信評等至可投資級，此舉將有利印度企業降低舉債成本；俄羅斯第二季經濟成長7.1%，經濟分析師調高2006 及2007 年經濟成長率至6.5%(原估6.1%)及6.1%(原估5.7%)；巴西7月經常帳順差較六月增加40%擴大到56.4億美元。我們認為今年低點已過，對金磚市場中長期走勢依然抱持樂觀態度。
操作策略
看好的類股為石油及天然氣、採礦、銀行、無線電信、公用設施、民間消費、銀行及營建資產等多項類股。