中國信託全球新興市場策略債券基金二月操作策略與三月展望

JPMorgan新興市場公債指數2月上漲2.08%(美元)，公司債指數上漲1.48%(美元)，當地政府公債指數上漲2.20%(美元)。川普希望美元弱勢進而影響美國十年國債殖利率走低，利好新興市場債市，資金連續數週流入新興市場股、匯、債市場。接下來觀察重點在於2017年美聯儲3月會議，近期多位聯儲理事與地方行長發言較為鷹派，主要是通膨、就業與PMI數據良好，推動美國利率正常化的進程。

目前美元弱勢、美債殖利率盤整，資金延續1月回流新興市場債市的態勢，因此操作偏向拉高債券投資比重。區域佈局選擇:偏好跌深、價值浮現與高息的投資等級國家；存續期間與評等方面，天期偏好五到十年左右、高評等的美元公債與當地公債。未來市場發展端看美聯儲升息狀況與川普政策後續發酵。然而，以當前的局勢來看，我們將大膽加碼，謹慎管理與佈局。