優益債券基金7月回顧與未來展望
可轉債市場
台股大盤指數連續二週在5400點附近區間震盪，始終無法正式突破，且近期融資餘額增加200億，國際股市普遍進入整理格局，台股也呈現量縮整理格局；不過台股在7/24日電子股帶動下表現相當亮麗，加權指數重回5400點關卡。 展望未來，美國第二季財報中，上下游科技股均有利多消息，且攸關全球PC復甦的指標廠商-英特爾2Q獲利優於預期、First call預估下半年整體企業獲利將逐季成長，另在下半年PC換機需求增溫下，國內科技股將受惠於訂單增加，未來股價仍有上漲空間；因此在半年報將出爐下，逢台股回檔電子股休息時，仍逢低加碼買進獲利及營收亮麗的電子族群。 債券市場 在美債方面，因FED主席國會中發表對於景氣審慎樂觀看法、暫不採用購買長天期公債，解決通縮、公佈之經濟數據優於預期，令美債失望性賣壓出籠，殖利率大幅反彈超過20個基本點，創近六個月來最大的彈幅；下旬後則在美股回檔整理後，陸續公佈的經濟數據及企業獲利轉佳下及美股續揚下，殖利率再度上揚， 至7/24日止10年期公債收在4.17﹪，較上個月反彈超過二碼以上。 台債方面，在美債殖利率大幅反彈、台股勁揚下，衝擊國內債市，各期券跳空開高，10年期公債92-4反彈走高；在下旬雖台股回檔整理，但在市場預期下半年經濟基本面轉佳以及壽險業大賣公債等消息，債市籌碼大幅鬆動，引爆銀行、票券業公債部位賣壓出籠，殖利率大幅走高，至7/25日止10年期公債92-4較上個月反彈上揚約58個基本點，收在2.03﹪，近期台債已連續兩週大幅反彈，彈幅超過一碼，市場氣氛仍偏空。 操作策略 在美、日經濟基本面轉趨樂觀，國際債市殖利率持續反彈走高，而國內債市交投重心只集中在10年券92-4，成交量大不如前，人氣嚴重退潮，整體盤面大都為短線拋補，並無實質性買盤，整體而言盤勢仍偏空，若遇重大利空，殖利率恐將以跳空開高反映，後市殖利率可能是大漲小回格局，因此公債交易部位操作持續謹慎觀望。