合庫標普利變特別股收益指數基金一月份經理人評論

美國股市跌深後出現止跌反轉，且是接近 V型的一路上漲，因美股公布第四季財報沒有甚麼意外，且公布的經濟數據也還在高檔盤整，系統風險疑慮大減；其次是聯邦政府關門問題也很可能因妥協而解套；最後，也是最重要一點，美中貿易戰進入了協商階段，從副部長級到部長級磋商，訊息一再透露將往有利的方向發展，因此市場普遍樂觀看待結果。特別股近期所面臨的利率風險極低，一月份美國十年公債殖利率從2.99%滑落至2.69%，顯示在美國經濟長期前景出現疑慮下，公債以及固定利率商品又成為資金避風港。 二月股債市的反彈格局依舊，但由於中美貿易談判的協商期即將於 3/1結束，且美國總統川普的態度至今似乎沒有軟化跡象，預期貿易協商的結果可能因中國的退讓而達成部分協議，但對於解決中美貿易紛爭應不可能談出落幕方案，因此全球風險市場，1 月以來的反彈有可能在 2 月底之後開始出現利多出盡的反應，股市將再次轉成震盪格局，此時特別股則可以發揮低波動的特性，穩中求勝。

展望 2019 年第一季，預期因 FED 轉鴿引動的資金行情可能先盛後衰，畢竟中美貿易戰牽涉問題已經愈來愈廣，已難以短期解決，各機構預測2019年全球的經濟成長率是不斷下修中的，建議投資人在第一季初嘗獲利之餘還是別忘做好風險管理的動作，在資金配置上可逐步選擇較保守穩健的投資標的，預期特別股仍將會是資金的避風港。