保誠亞太高股息基金4月份操作報告

市場回顧

保誠亞太高股息基金4月底基金淨值為11.21，較前月底基金淨值上漲0.1%，基金淨值上漲原因在於上月份美國股市因為經濟數據大部分優於預期，加上企業財報多符合市場預期，美股與亞洲新興股市全面反彈，帶動指數持續走高。而在亞股部份，市場預期中國緊縮資金政策的利空消息逐漸鈍化，4月份MSCI亞太不含日本指數上漲1.2%，澳洲股市受到原物料類股下跌，且受到金融股擔憂升息會預期會影響到貸款成長抵消掉些許漲幅，4月下跌1.4%；上海指數下滑7.7%，另外香港則小跌0.6%。菲律賓與馬來西亞分別上漲4.1%與2.0%，新加坡上漲3.0%；泰國股市則因國內紅衫軍街頭抗議，股市下跌3.1%。另外，4月份台灣、印尼、南韓也上漲，上揚幅度分別為3.0%、7.0%及2.9%。

影響績效主要因素

上個月對基金績效影響最大都集中在保險與地產類股，分別貢獻0.4%與0.1%。對基金貢獻較大的國家像是新加坡整體持股就幫助淨值上漲將近0.3%，另外澳洲持股也貢獻0.2%，澳幣對台幣上個月也升值0.6%，使基金受惠澳洲整體股匯齊揚。此外，南韓持股也因股市上漲貢獻淨值上揚0.1%，香港與泰國股市持股則分別影響淨值下滑0.3%與0.4%。

未來展望

亞太新興市場的經濟基本面強勁，其中特別看好亞太新興市場內需前景，特別是在中國與印度的內需市場。儘管亞太新興股市表現出現震盪行情，但若以未來企業的十二個月的獲利成長預期計算，亞太地區股市的投資價位仍屬合理，而有鑑於歐美股市持續高檔震盪走強，有助投資亞太新興市場的投資信心回溫。現階段我們投資組合還是以獲利前景明確的高股息個股為主，偏重投資於基本面轉佳的金融保險產業。短線亞太股市可能持續呈現區間走勢，我們將繼續投資那些擁有穩健資產負債表、較低資本性支出和良好的產業基本面支撐的公司，另外考量目前環境還是有些許不確定性，因此會特別偏好手中握有大量現金部位的公司，已增加投資組合中的個股防禦性。