未來資產所羅門貨幣市場基金一月份經理人評論

市場分析

發會公佈12月景氣對策燈號持續在穩定的綠燈，綜合判斷分數增加2分為28分，領先指標持平、同時指標連10個月上升，景氣出現緩步回溫現象。12月出口年增率轉為+14.0％(連3個月正成長)、外銷訂單為+6.3％(連5個月正成長)。由於歐美年終需求增加、原油價已逐漸回穩及手持裝置推新等促使電子產品出貨增溫，第四季經濟景氣持續增溫。主計處公佈4QGDP初值為+2.58％(原值+2.37％)、全年為1.40％(原估1.35％)，預估2017年為1.87％，國內景氣呈現落底回升但仍溫和成長。

在債券走勢方面，美國近期公佈1月非農就業增加22.7萬人、平均薪資月增0.12％(年增2.5％)，勞動市場呈現穩健、薪資有上揚放緩。2/1 FOMC維持利率不變，符合市場預期，然而1月薪資增長放緩，市場預期3月Fed升息機率仍低。川普就職後簽署移民禁令及金融法規鬆綁，其政策執行將牽動全球經濟走勢。美債10年期殖利率呈現在2.33~2.52％間盤整、月底收在2.46％。台債走勢，因年農曆年前交易操作保守、交投冷清，10年券殖利率在1.10~1.18％盤整，月底收在1.15％。

短期利率方面，12月央行存單到期45,951億元、發行45,481億元，淨減少470億元，其發行餘額為72,503億元，而2月到期47,545億元，預估央行仍以到期收回為主；因應農曆年後4,000億元通貨回籠，央行可能增加發行存單收回游資。1月底平均隔拆利率在0.17％~0.19％之間波動，公債附買回利率0.30%~0.37%，30天期短票利率持穩在0.50％，隨央行減發存單及1月的364天期減600億元及2年期300億元停發，農曆年前資金呈現寬鬆。