合庫貨幣市場基金七月份經理人評論

由於六月底央行降息半碼，貨幣市場利率又再比一季之前的水準更低。考量台灣經濟景氣以及投資偏低，市場預估在今年九月份(9/22)央行理監事會議，仍有機會台灣央行將再度降息半碼，並將重貼現率降至1.25%。雖然七月份月內資金短錢充沛，拆入容易，但受大額企業股利發放因素持續發酵，例如：台積電7 月21 日發放1,555.8 億元台幣，部份銀行擔心大額發放股利資金可能外流，故而影響承作跨月交易的意願。跨月調度部分轉向民間法人，與銀行主要以短期月內資金往來。近期由於公債RP 利率仍然太低難以產生收益率，而金融債/公司債/可轉債的RP 成交利率大致優於六個月到期之大額定存收益，故操作方面，配置比重將相對提高。由於目前主要往來銀行只願「續作」原本庫存之既有額度，對於「新增加」之資金承作意願不高且新開出之定存利率較低，故操作以定存利率較高者為優先，承作天期為次要考慮因素。