新光全球冠軍組合基金六月份回顧與七月份展望

巿場分析

【回顧】

6月份全球金融市場皆受困於希臘瀕臨債務違約的風險之下，從6月1日穆迪調降希臘債信評等開始，全球風險性資產便不斷震盪向下，13日標準普爾亦調降希臘債信評等至CCC級，加以QE2將於6月底結束，Bernanke對未來展望的言論不樂觀，6月份的前三週美國股市乃至全球股市皆持續下跌；及至23日希臘達成為期5年的緊縮協議，收到金援有望，全球市場再度呈現強勁反彈。

【展望】

6月下旬開始，在希臘可如期收到歐盟與IMF的金援，避免違約風險之下，全球風險偏好轉趨積極，各國股市漲勢強勁，然美股若要延續此漲勢，則須視7月中旬開始公布的美國第二季企業財報表現，預期在經歷財報公布密集期，市場波動仍將劇烈，目前我們對第二季財報看法為審慎樂觀。

基金投資策略

【回顧】

由於6月份市場波動仍大，冠軍組合基金從5月至6月中旬皆維持持股在低水位，雖然此舉在市場表現不佳時能有效減少淨值下跌的幅度，但相對的，基金對於6月最後一週的反彈大漲，參與到的程度亦相對較低。加以原物料相關基金於6月份出現明顯跌幅，因此冠軍組合於6月份表現並不理想。

【展望】

IEA已開始陸續釋出6,000萬桶的戰備儲油，使油價出現明顯跌幅，將有助於新興市場通貨膨脹狀況的緩解，對新興市場股債市看法樂觀，目前已開始逢低承接新興市場部位，除更換新興市場（含綜合型新興市場與新興亞洲）子基金之外，並提高整體新興市場佔投資組合比重。