未來資產所羅門貨幣市場基金十月份經理人評論

市場分析

國發會公佈9月景氣對策燈號為維持低迷的藍燈，為連續四個月的藍燈，綜合判斷分數較上月持平為14分；景氣領先指標與同時指標呈現14及11個月的下跌，國內經濟力道疲弱，景氣仍處於低緩狀態短期不易好轉。9月出口總值年增率-14.6%(連8個月負成長)，9月外銷訂單為-4.5%(連6個月負成長)，但減幅已縮小。在出口不佳下，主計處公佈3QGDP初值為-1.01%，在第三季景氣落底後，第四季歐美旺季景氣回升下，可望帶動國內經濟回復溫和成長。

在債券走勢方面，美國近期公佈9月非農就業增加14.2萬人、平均薪資月增0.0%，勞動市場持續改善但力道減緩、薪資增長仍為緩慢。第三季GDP初值為1.5%(2Q+3.9%)，略低於市場預期+1.7%，主因於庫存及投資減緩，美元走強及油價低檔的影響仍在。由於考量國際金融及經濟走弱，美10月FOMC維持利率不變，但仍表示12月評估是否升息，使美債10年期殖利率由本月低點1.97%彈升至2.17%。台債走勢，第三季GDP轉為-1.01%為市場預期，使5年券殖利率持平在0.79%、10年券1.20%。

短期利率方面，10月央行存單到期53,957億元、發行54,563億元，淨增加607億元，其發行餘額為73,076億元，而11月到期52,169億元，預估央行仍以到期收回為主。由於3QGDP-1.01%預估央行將市場資金更寬鬆、利率維持低檔。10月底平均隔拆利率已下調在0.30%~0.31%之間微幅波動，公債附買回利率0.35%~0.40%，30天期內短票利率0.45%~0.50%。