聯邦精選科技基金九月份操作策略

美國方面，9月密西根大學消費者信心指數從8月66升至70.1，高於預期的69.3。隨著消費者對經濟的預期變得明朗，消費者信心也有所提升。9月ISM服務業PMI指數由8月51.5上升至54.9，高於市場預期的51.7。美國ADP就業報告顯示，9月民間企業就業人數經季節調整後增加14.3萬人，高於經濟學家預期的12.4萬人，也優於8月上修後的10.3萬人，顯示就業市場依然有韌性，美國經濟數據保持穩健。

台灣方面，8月景氣對策信號綜合判斷分數較7月上升4分至39分，燈號重新亮出代表景氣熱絡的紅燈，主要是AI應用需求熱絡，且國際品牌手機新機備貨，以及7月底凱米颱風來襲，遞延生產及出貨至8月。領先指標不含趨勢指數亦連續第10個月上升。輝達執行長黃仁勳10月初表示，最新的AI 晶片 Blackwell已全面投產，且市場需求非常好。外資摩根士丹利預估輝達Blackwell晶片今年第四季有望創造100億美元營收。台灣相關AI供應鏈有望受惠。此外中國降息刺激經濟，台灣也有望受惠中國經濟復甦的提振。

未來一年美國有望持續降息，有利美國消費回溫。美國商品去庫存自2023年延續至今，後續有望進入補庫存或更新替換週期。台灣科技業受惠AI投資浪潮，出口有望續強。後續若美國消費回溫，中國經濟好轉，對台灣整體都有幫助。短期台股可能盤整，但中長期仍有望重回多頭。上市櫃公司10月上旬將公布9月營收數據，且4Q24GB系列將開始出貨，廠商業績有望好轉。選股策略上，看好半導體先進製程和先進封裝、GB200供應鏈、蘋果與其他科技品牌科技新品發布概念、高殖利率股。

配置方向以少數成長動能強勁的AI、HPC以及受惠AI的伺服器OEM，還有部分手機相關之消費電子族群為主，以期望超越大盤表現。

選股條件：(1) 晶圓代工龍頭與先進製程擴產之下受挹注之設備類股;(2)AI 伺服器相關零組件；(3) 2024年手機消費因Apple iphone16新機將搭載AI而有銷量的刺激，安卓系手機今年截至目前銷售也表現不俗，手機相關供應鏈族群;(4)受惠美國通訊大基建的網通族群。