統一大龍騰中國基金一月份操作策略及展望

1月A股開盤延續去年的多頭氣勢，滬深兩市皆以紅盤開出，然而隨著2月即 將迎來農曆春節長假，資金需求帶來獲利了結賣壓，加上美方新政府對於前朝施加在中國的限制政策不見明顯放寬，以及中國人行泡沫言論與回收流動 性的舉動，導致投資人承接意願不足，令月底A股出現較大幅度回檔，總計上證指數1月月線小漲0.29%，收在3,483.07點，深證成指上漲2.43%，收在14,821.99點，雙雙留下了上影線。但北向資金全月仍買超399.57億人民 幣，持續呈現淨流入。

觀察1月中國人行官員雖表達政策需適度轉向言論，加上央行在公開市場， 意外大舉回收流動性，一度引發政策收緊憂慮。但我們認為，人行可能是想打擊房市和股市中有風險苗頭的資產，目前疫情疑慮未消，經濟仍需扶助， 政策徹底轉向收緊應為時尚早。之後人行行長易綱也已表示，將不會過早退 出支持政策。

展望未來，目前正處於全球復甦起點以及中國國內消費復甦、製造業資本開 支改善的方向，具有競爭優勢、長線趨勢的企業其表現仍值得期待。

主要持股相關產業檢討

投資題材上，中國十四五規劃以內外雙循環、科技自立自強為目標，科技 自主領域以及擴大內需、促進消費，將是未來經濟發展關鍵，關注國產替代主軸的半導體及新能源車等具趨勢投資題材。此外，高端消費、外資長 期流入重點著墨的各產業龍頭，持續為長線看好方向。