菁華基金4月回顧與未來展望

本月個股報酬虧損高於二十%的個股有：

中纖 虧損37.59%，籌碼鬆動，且第一季季報不如預期，仍呈虧損，預計停損出清。
陽明 虧損20.99%，籌碼鬆動，本益比往下修，惟今年營運業績仍持續看好，預計逢低加碼攤平。
源恆 虧損29.55%，籌碼鬆動，本益比往下修，惟今年營運業績仍持續看好，預計逢低加碼攤平。

美股：上週公佈的數據中, 3月個人收入上揚0.4%, 符合預期, 支出上揚0.4%, 低於預期的0.6%; 4月Conference Board 消費者信心 4月由61.4上揚至81, 大幅超出預期; 4月芝加哥採購經理人指數意外由48.4下滑至47.6, 而全國採購經理人指數則由46.2下滑至45.4, 顯示製造業疲弱情勢仍未改善; 4月汽車銷售下滑6.5%;另外, 4月失業率上揚至6%, 同2002年12月, 為94年7月以來高點; 整體而言, 強勁的消費仍將持續支撐經濟成長, 唯企業支出如不見改善, 製造業疲弱可能促使聯準會再度降息因應。近期市場走高主要受Q1獲利推升, 唯超過8成公司已公佈營收, 加上短線漲幅已高, 另外, 亞洲SARS疫情未能控制可能影響跨國性企業運作, 短線指數上漲力道可能受限, 唯在企業獲利改善及布希政府持續推動減稅政策下, 中長線持續偏多。

台股：受制SARS疫情影響，但股價隨著資金移轉而超跌，預期短線將有反彈，傳產股，原物料及中概股漲多拉回，由於電子股的大環境仍未好轉，傳產的漲勢亦未休止，因此研判後勢將為類股輪動的格局。中概的基本面仍強，塑化、則是投機資金的標的。

綜合結論，美股中長線持續偏多。台股在原物料行情、中概題材帶動及電子股反彈，下檔風險有限，指數預估在4000~4700點區間整理。