全球精選組合基金4月份操作策略

主要持股相關產業檢討

• 股市方面，3月份一開始受到美國次級房貸(sub prime mortgage)違約率上升引起市場恐慌，股市月初開始下跌但隨後因FOMC會後聲明較市場預期溫和激勵S&P 500指數1個月來上漲1.12%，已開發國家中表現較佳的屬歐洲，一個月來上漲2.27%，未來4月份全球股市焦點仍在企業獲利財報上，市場多半預期第一季美國企業獲利年成長率將降至4%，除非美國企業對未來漸趨悲觀影響股價下滑，否則第二季股市將因經濟前景缺乏不確定性而呈現震盪整理。
• 債市方面，由於3月FOMC會後聲明對通膨字眼顯的較為溫和，市場對2007年下半年降息預期漸增，與Fed Fund Rate較敏感的短債殖利率下滑較長債多，之前長短券殖利率曲線從負斜率轉正，殖利率曲線轉為正斜率意味著債市對美國景氣陷入衰退機率變小，因此之後債市仍應該維持區間盤整的趨勢。在企業資產體質仍健康的情況下，未來高收益債表現將持續超越投資級債。