聯邦計量平衡基金十二月操作策略

計量平衡基金12月份單月基金報酬率為+1.3%，低於大盤的報酬+2.43%

中國調降存準率及全球六大央行聯手救市，全球股市有短多可期，惟就全球總經現況觀察，基本面仍未改善，因此，後市仍需保守看待；回到總經面，歐債雖大致有了處理方向，但ECB相關機構救市藥方持續推出，更是突顯出問題之險峻，未來在縮減赤字及歐元續貶的情形下，歐洲經濟復甦仍有很長的路要走；中國12月PMI處50邊緣、CPI走低、M1年增率轉弱，亦透露出中國經濟降溫及下行風險；美國則在政府政策作多及美元趨強下，近期消費者信心、房屋銷售、就業等數據，呈現優於預期，大致上來看，美國經濟現況及展望仍較歐洲、中國為佳。

台股12月下旬在國安基金進場護盤後，市場氣氛轉多，股市出現反彈，展望後市，仍需視基本面而定；在外銷接單年增率續走弱及M1b年增率恐轉負，股市展望仍偏空，且在國際景氣不佳的情形下，市場對2012年第一季為台灣GDP谷底的預期恐過於樂觀，而台股1月將舉行總統大舉，過往經驗選後3-6個月股市多偏下跌，因此，綜合上述，平衡於股票的持股將維持低檔，待後市轉佳再予調整，預期1月份指數將呈反覆震盪打底，估落於6500點~7500點區間。

操作策略：

CB持有比重仍將高於股票部位，股票佈局方向有四：

(1)、權值龍頭股：景氣低迷之際，台灣50權值股較具防禦性，且未來若景氣轉佳，表現亦較容易突出。(2)、展望正面的電子股：電子股面臨淡季效應及泰國水災影響，為股價提供良好買點，將擇優佈局。(3)、具防禦性及現金流量佳類股：如成衣類股、公用事業相關股票。(4)、2012年新興產業：網路、生技、食品通路等相關類股。