群益中小型股基金3月份經理人評論

市場回顧與展望:資金行情正式發酵，台股漲勢凌厲

三月國際股市在歐美股市破底之後展開反彈，熱錢再度回流新興市場，由於熱錢流入，帶動新台幣升值，同時兩岸議題在第三次江陳會即將於5月召開而提前暖身，資金逐漸由電子轉往傳產類股，其中中概、資產、營建、觀光等類股漲勢凌厲，而原物料股在美元轉弱、油價跌深反彈的帶動下，也出現不小的漲勢。反觀電子，在歷經二月的漲勢之後，三月受到資金排擠，大多數類股表現較為疲弱，僅較具轉機性質的DRAM、TFT類股表現較佳。

投資策略:資金行情威力不可小覷，傳產表現將優於電子

農曆年後電子業所展開的庫存回補，已於二、三月陸續結束，而由於江陳會所引發的兩岸題材再度發酵，資金已逐步從電子轉移至傳產，因此在資金排擠的效應下，預期傳產表現將優於電子。

操作策略上，將提昇非電子類股比重，同時秉持選股不選市的原則，汰弱留強，以增進基金之績效。