華南永昌全球亨利組合基金 九月份經理評論

先前因反應資金退潮而跌幅較重的新興國家債券，歷經將近一季的壓抑後利空逐漸淡化，配合聯準會延後量化寬鬆退場時程，激勵美元及原幣計價之新興債市價格雙雙走揚，總體而言是為主要債市中漲幅最為強勁的類別。依據美林編纂指數，本月新興市場債券指數上漲1.99%、美國高收益債券指數上漲0.99%、美國投資級債券指數亦上漲0.82%。

儘管美國債務以及貨幣政策走向仍不明朗，但高收益債與公債走勢長期相關性較低，利差可望提供利率風險的保護，在短期未有通膨因素干擾下高收益債券仍有表現空間。雖然FED 9月份尚未縮減債券購買規模，不過在經濟持續改善之下貨幣政策最後仍將朝向正常化邁進，為規避利率波動風險，本基金投資策略將持續規劃以持有信用型債券為投資主軸，另外搭配短天期之投資等級債券以兼顧投資效益的穩定性。