第一金福王基金九月份經理人評論
福王基金9月份基金淨值為10.54元，月增2.33%，同期加權指數則月增4.3%，表現劣於加權指數。9月底持股比重為88.74%，其中電子類股佔52.59%，傳產類股佔23%，金融類股佔13.15%。
9月歐洲央行(ECB)推出OMT(貨幣直接交易計畫)，必要時將於次級市場無限量購買歐元國家三年期以下公債，直接效果是壓低危機國家的融資成本，同時無限量的宣示可清除市場的疑慮，使得歐美股市相繼大漲，接著德國憲法法庭裁判援助歐洲國家不違憲，荷蘭大選親歐盟的政黨又獲勝過半，使得歐債危機暫時告一段落。雖然10月份將有西班牙及希臘的紓困雜音，但為維持歐元區穩定與提振景氣，預期ECB 未來繼續推出救市措施，包括降息、LTRO、隔夜存款負利率、放寬融資擔保條件等，使市場解讀為正面訊息。 美國部分，在ECB 宣布OMT 後一週，美國的Fed 也宣布實施QE3，為拯救失業率，每個月將釋放400 億美元，直到就業市場復甦，而Fed 釋金的對象鎖定MBS，並不如前兩次QE 兼有公債。在QE3資金熱錢挹注下使得美股大漲，接下來美國在外有歐債陰霾，內有財政懸崖，加上美國就業復甦力道仍然薄弱，Fed 年底OT2到期後，預期加碼寬鬆力道的機率相當高，除了追加買債金額，也將同時買進公債與MBS(抵押擔保證券)。 中國部分，受到歐盟的需求疲弱，8 月對歐盟出口年增率-12.7%，使得整體出口年增率僅2.7%的個位數成長。而在內需方面，前8 個月固定資產投資，小幅下滑至20.2%，零售銷售微揚至13.2%，整體來看，內外需尚未有明顯改善，接下來10月上旬十一長假有助於推升消費力道，11月召開的十八大會議將預期大陸將推出救市相關政策。 台灣8月因外貿不振，失業率與物價皆飆升，景氣訊號燈連續出現十個藍燈，展望9 月，出口受惠低基期與資通電子新產品上市，將回揚至正成長，加上歐美寬鬆舉措出台，推升股市走揚，景氣燈號有望脫離藍燈區，物價亦因蔬果與油料價格回跌而回穩。另外主計處預估經濟成長率年增率自2Q12落底後，即逐季向上至1Q13，以加權指數領先經濟成長率一季反映的角度來看，未來台股仍有向上表態的空間。 9月份在歐洲央行、日本央行、美國聯準會聯手實施量化寬鬆政策，加上市場期待已久的iPhone5產品推出，中國大陸政治換屆塵埃落定，眾多利多齊發使台股有明顯漲幅。接下來再電子股部分，需注意即將發表的產品如13吋視網膜Macbook、iPad mini、微軟surface、和即將開賣的任天堂Wii U，相關供應鏈如機殼、電池、散熱模組、鏡頭等個股可留意；而已經上市的iPhone 5部分，先前供應鏈良率不順導致供不應求情形則在問題逐漸解決下，將推升4Q12~1Q13供應鏈的成長動能，建議仍應逢低布局機殼及鏡頭相關個股。傳產部分，十一長假的需求及未來兩岸貨幣清算機制的確定和11月的十八大會議，將有利於中概、金融股、水泥相關類股的動能。 福王基金10月分投資策略將以佈局下半年營運動能相對強勁之個股。佈局類股部分將以Macbook、iMac、iPhone 5、iPad mini供應鏈為主，傳產則以水泥、金融及中概為主，持股水位介於88%~95%。