凱基亞洲護城河基金四月份經理人報告

中國方面，4月份中國製造業採購經理人指數（PMI）為51.4，比上月下降0.1。其中新訂單指數為52.9，比上月下降0.4；從企業規模看，大型、中型和小型企業的新訂單指數均高於50，分別為54.0、51.9和51.0。反映國內外市場需求基本平穩，儘管有中美貿易戰干擾，但出口形勢尚未發生明顯逆轉。生產指數與上月持平、採購量指數略有下降，顯示企業市場預期總體穩定，生產經營活動穩健。

印度4月日經服務業採購經理人指數(PMI)連續第二個月擴張，由3月50.3，續升至51.4。期內，服務商的新業務增速加快；創造就業機會錄得2011年3月以來最快增速；通脹價格壓力繼續進一步緩解，投入及產出費用通脹均低於其歷史均值，分別創去年9月及6月以來最低，數據顯示印度經濟成長動能強勁。

操作方面，香港股市評價吸引具長線投資價值，近期修正後評價更具吸引力，佈局以產業龍頭以及中國內需轉型類股為主，如金融、科技及地產類股；日幣貶值有利出口且內需狀況持續改善，日股逢低加碼；印度受惠於改革及人口紅利，看好中長期成長，布局內需概念股。基金選股仍鎖定具護城河競爭優勢之個股為核心主軸。