觀察今年以來全球各股市表現，二月份大致延續一月份走勢，然幅度更趨明顯。資金持續流出資源國家，亞洲地區以日本和東協趨勢較為正面，印度及中國則為特定產業表現較佳。

觀察國際政經環境，美國持續穩健復甦，目前房地產市場復甦及汽車市場銷售雖已出現緩和趨勢，但線上零售等新型態消費持續帶動製造業復甦。中國二元結構持續，過剩產業沒有出現進一步惡化的情況，改革亦持續推進，可聚焦市場上具成長性的行業。

日本方面，近期國際資金重新審視日本股市，聚焦於具競爭力行業。4月份有消費稅調高的變數，儘管部分日本本地分析師認為影響不大，甚至有提前消費的利多，但現階段仍需持續審視後續可能形成的效應。展望後市，日股指數大漲機率不高，個別企業股價表現可望優於指數。

投資策略：

基金最新總持股約93%，日本仍是最重要的投資國家，持股比重近八成，中國/香港居次。未來操作策略上，基金仍以日本為主要配置區域，並將搭配其他國家看好產業標的，現階段看好日本的網路內容、精密機械及材料相關標的。