保誠理財通三號基金2月份操作報告

市場回顧

台股：台股自7080開始反彈，大盤已來到7770點水準。目前位於季線與半年線中，由於量能不足，目前仍在季線下盤整。

美股：國際股市在歐盟及德法表態願提供希臘金援，希臘債信危機獲得舒緩，加上美國二月份各項就業數據均優於預期、加上150億美元的就業刺激法案通過，美股大幅上揚，亦帶動全球股市出現反彈，目前美國四大指數、及日、韓指數均已站上季線。

影響績效主要因素

保誠理財通三號基金二月跌幅-1.87%。總觀股票表現以權值股較大盤為佳。整個月來看，月初中小型個股較多，跌幅比較重，因此儘管持股僅約25%，但是績效表現不佳。而部分跌深換股，以大型股降低beta。

未來展望

營收面來看：Q1電子股營收雖受缺工影響出貨，但是普遍不算太差QoQ有些持平的很多。中小型股經過極殺後籌碼趨於整齊，有機會表現較為出色。3月起缺工的現象陸續解決，因此Q2的營收在供給面雜音降低，目前要看舖貨的市場狀況。籌碼面上來看：外資賣超已經縮手且空單回補反手作多、加上Q1基本面算佳，因此盤面持續有止穩現象，研判震盪走高的機會較大，如果站穩7800，量能溫和放大，應該會有機會挑戰8000-8200。

基本面較佳的產業：主被動元件有缺貨狀況，NB Q1淡季不淡。目前Overweight以上述Q1淡季不淡為核心持股，由於盤勢走穩，中小型股的信心面有偏強的現象，因此中小型股的表現會比較大，短線走強的跌深類股：LED、遊戲。持股比率上，計量模型指標在指數7500翻多，預期大盤應為盤整偏多。目前投資組合電子中TFT已經減碼，NB零組件、被動比重較高。傳產佈局鋼鐵、塑紡、中概。持股拉高至40%。