第一金小型基金一月份經理人評論

小型基金1月底持股比重為91.53%，其中電子類股佔64.10%，傳產類股佔27.43%。另外，小型股佔持股比重65.41%。

最近全球公布的經濟數據都不錯，不論美國ISM、中國與歐盟PMI，其1月份的數字都較去年12月份回升，而美國1月份的失業率也持續下滑至8.3%，VIX(恐慌性指數)也下降，相較於之前的45，明顯回檔許多，而歐盟區的CDS也持續下滑，顯示全球市場投資信心已逐漸趨於穩定。

雖然市場對於歐債問題仍有所疑慮，但最差的狀況應就如此，不至於再進一步惡化。希臘年底可能會違約(破產)的議題目前對股市利空鈍化現象。而義大利債務高峰的問題應可透過發新債來解決，不需過度擔心，公債殖利率下降至5%應可證明。另外，歐洲將實施第二輪LTRO，資金應可順利流通於市場。3月份歐元區財政聯盟若能順利簽署，未來歐盟問題將可逐漸明朗，這部分需持續觀察。

在中國大陸的部分，預期將會持續的調降存款準備率。而今年中國將處於政權交接的時間點，基於政治性的考量，內部性問題(包括房地產、各省債務)不容易在今年內爆發，陸股已有止跌跡象。

台灣已連續兩個月都出現藍燈，若以過往台股的歷史經驗來看，藍燈的訊號代表著股市的落底，另外，領先指標已連續4個月上升，配合上述的總體環境，對於台股的操作應可保持謹慎樂觀。

目前的操作策略以跌深的價值型股票以及ECFA概念股為其主軸，若以電子產品今年的成長性來看，比較好的仍落在帄板電腦與智慧型手機，預期今年全球出貨成長率分別為40%與30%以上，其中Apple仍是最大受惠者，尤其在Apple公布季報及展望後，Apple的股價明顯出現上漲，考量Apple今年第一季與第二季將推出iPad3與iPhone5下，預期Apple的供應商(包括電池、軟板、觸控、鏡頭等)今年的獲利仍可期待。另外，ECFA談判將陸續展開，預期塑化原物料、工具機、整車等ECFA概念的股票也將有不錯的表現。此外，金融股受惠陸股參股比重的提升，預期近期將有機會成為市場的投資焦點。