聯邦台灣創新基金2月操作策略

台灣創新基金二月份，單月基金漲幅14%,表現較大盤為優，主要原因為重點持股LED、LCD、太陽能等光電族群及小型電子股表現較佳所致，目前持股皆維持在80％。

認為上半年僅為反彈不是回升的原因是（1）雖融資減幅已大於大盤跌幅，籌碼已經相對穩定，但基本面仍持續低迷，反彈力道弱（2）電子股近期利空測試，但是雖去年第四季表現不佳但股價卻距離底部漸遠，目前下游產業（PC、NB、手機）第一營收預估季衰退20-25％，僅面板、LED、太陽能表現較佳，其中面板產能利用率已經提升至80％至滿載及LED紛表示1月為營收谷底，產能利用率持續提升表現最佳，仍看好光電族群3月表現，另外由於看好3月反彈格局，因此已經將電子龍頭個股佈局完畢。就電子、傳產及金融類股來看，由於電子股已經領先大盤過高，相對傳產及金融股強，在反彈過程中由於量能不出因此不易出現中途換主流，仍以100％電子股為主，未來持股比重維持在80％。台灣創新基金2月份電子股持股比重（96％）、金融及傳產為（4％），未來電子、傳產及金融比重不會太大變化。

後續觀察重點如下:1.近期電子比重維持在60-70%以上，仍為主流類股，佈局重心以今年度逐季成長的電子股為主，光電佔37％、PC28％、IC0％、網通7％，傳產則無。2.國際股市處於弱勢走勢，台股表現強勢許多，未來仍應觀察國際股市是否出現破底走勢。3.原物料走勢近期仍為區間盤整，對電子股有利。4.大陸股市仍為領頭羊且與大陸關係仍維持正向發展，有利今年股市表現。