保誠亞太高股息基金5月份操作報告
市場回顧
保誠亞太高股息基金5月27日基金淨值為8.88，較4月底基金淨值上漲6.73%，淨值與前一個月比較起來仍維持反彈格局，原因是因為全球股市表現還是相當強勁，受惠於美國消費者信心指數及製造業指數都比市場預期要佳，道瓊指數甚至突破8,500點大關。投資人信心回流，而在中國經濟數據也都不錯的拉抬下，亞股行情普遍大漲小回，MSCI亞太不含日本指數5月上漲13.94%，再度創下波段新高點。澳洲股市在後半月出現急漲，所以讓整月的跌幅僅小跌0.49%，主要原因在於銀行股因為整體銀行體系表現穩定，股價走升，加上中國鐵礦砂產能有緩步成長跡象，這也讓澳洲原物料類股出現反彈。新加坡股市5月份上漲18.7%，主要原因是星展銀行領軍上漲，加上新加坡地產股也都出現反彈，還有原油價格持續攀高，新加坡石油與吉寶企業也都表現不錯。南韓股市上月僅小漲2.51%，原因是受到北韓試射飛彈影響，整體股市波動性增加，而南韓財政部也表示，南韓經濟雖然以緩慢的速度逐漸復甦當中，但是樂觀看待整體經濟展望還要再做觀察。台灣股市持續在中國概念的推動下再創下今年新高點，上月漲幅近13%，資產股受惠新台幣急升效應，金融股仍有MOU題材，而電子股在中國家電下鄉及家電進城題材下，面板、手機等類股急漲，指數朝7,000點大關挑戰。 影響績效主要因素 上個月對基金績效影響最大都集中在部份金融股及原物料股。對基金貢獻較大的像是中國中煤能源上漲30.56%、新加坡星展銀行上漲24.21%、新加坡地產上漲22.83%、中國石油上漲22.3%、新加坡通訊股Starhub上漲16.94%；而對基金淨值下跌影響較大的類股集中在部份資訊科技股、自主性消費股、公用事業股上，像是澳洲公用事業SP Ausnet下跌17.1%、台灣宏碁下跌7.27%、澳洲通訊類股Telstra下跌7.21%、香港長江基建下跌7.15%，澳洲啤酒大廠Foster’s下跌6.05%。但我們認為這些個股的基本面展望仍不差，只是現在受到市場獲利了結影響，我們還是對這些個股的未來發展還是有信心。 未來展望 我們持續相信亞洲長期展望強勁的態勢不變。儘管如此，投資人仍必須面對些許負面新聞和營收調降的消息，短期股市可望維持大漲小回格局。亞股自去年以來股價已經修正來到極為吸引人的水準，我們相信亞太地區股市的投資機會已經浮現，現在充滿機會。我們預見能夠供應國內需求的公司前景依然看好，特別是面對中國市場。有鑑於全球股市持續震盪，我們的投資組合還是維持高股息概念，偏重投資於金融保險產業，目前股市還是呈現區間走勢，我們將繼續偏好那些擁有穩健資產負債表的公司。儘管亞洲許多公司仍有健全的資產負債表，較低的資本性支出和良好的總體基本面支撐，但目前環境還是有些許不確定性，因此偏好手中握有大量現金部位的公司，作為防禦性的投資策略。