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元大全球滿意入息基金績效檢討與未來展望


2010/2/26 上午 09:31:00 作者:蘇耿賢
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【基金操作回顧】

滿意入息1月份下跌0.28%,績效的主要來源為MBS及公司債提供了正面貢獻,但REITs下跌則帶來負面影響。

1月MBS與公司債價格隨公債走高,MBS與公司債價格上漲為本基金帶來正面貢獻。

REITS在1月呈現下跌,對本基金帶來負面的影響。

高收益債券與公債利差在1月中旬前持續收窄,高收益債券價格上漲,但之後下跌回吐之前獲利,使得獲利減少。

1月美國公債殖利率下滑,利率期貨避險部位對基金造成相對負面的影響。但為了避免利率自低檔上升對債券部位的衝擊,故仍持有利率期貨避險部位。

【市場與基金操作展望】

ISM製造業指數維持擴張,ISM服務業指數再度站回50以上,顯示經濟進入擴張期,製造業擴張較為確立,但服務業似乎仍在擃張與緊縮之間掙扎,要能穩定擴張還需要一段時間。領先指標連續正成長,年增率並創近5年半以來新高,顯示未來仍是朝復甦的方向前進。但房屋贖回權被取消和失業率仍處於高檔,加上建商信心下滑,顯示房市在去年下半年自谷底復甦後,可能出現停滯,要能成長還需時間。由於基期效應的影響,CPI從11月開始由負轉正,預期到2010年第一季都將維持在近期的高檔,不過核心CPI預期仍將維持在2%以下,從聯準會的聲明也可以看出通膨可望持續在低檔一段時間,也有助於聯準會繼續將利率維持在低水準。

我們REITs部位目前在較低水位,將調整比重以抓住市場前波下跌後的機會,以提高本基金的績效表現。

保守性資產的Agency MBS維持在50%-65%的水準,並輔以金融債的佈局。

未來本基金的策略配置將配合景氣溫和復甦過程中,利用MBS、債券、ETF與REITS構成本基金的投資部位,進入2010年,風險性資產價格波動將開始變大,將繼續監控波動風險,以兼顧穩健與績效。


•相關基金:元大全球滿意入息基金-不配息元大全球滿意入息基金-配息(本基金之配息來源可能為本金)
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