華南永昌全球精品基金六月份經理評論

6月份精品基金淨值小幅上揚2.18%，優於追蹤指標MSCI World Consumer Discretionary Index(台幣計價)上揚1.20%之表現。

全球股市均於6月月初受到歐債事件利空因素干擾而下跌，不過在月底歐盟決定持續挹注資金予希臘，使得歐股與美股跌幅縮小。不論歐洲及中國6月採購經理人指數(PMI)呈現下滑，但美國PMI卻呈現上揚，特別是新訂單方面，已見到為下半年旺季預先準備的訊息，特別是美國油價在6月下滑至每加侖4美元以下，預估將提振消費意願，使本基金持有的美股零售類上揚，特別多檔高單價個股均創下一年來新高，顯示市場愈漸認同美國民間消費的持續復甦；日本方面也見到民間消費回溫的訊息，5月百貨公司銷售額較4月上揚1.5%；中國內需數字亦持續正面，香港5月零售年成長率與4月相同，仍維持27.8%的高成長率，其中珠寶及手錶年成長率持續自4月的40.8%上揚至5月的46.6%，顯示中國消費需求強勁。

近期日本汽車生產逐漸恢復，使主要精品消費國日本消費信心回溫，另油價回檔，對美國民間零售負擔可望減緩，美國7、8月進入暑假旅遊旺季，或可讓民間消費逐漸擺脫第2季淡季陰霾。由於精品公司利潤率較高且成長速度高於總體經濟，享有較高本益比，下半年股價表現可望回復至上升趨勢。

整體來看，精品市場的主要消費國美國、日本與中國均看到消費信心持續增強，整體精品市場持續在成長的趨勢上，因此下半年本基金持續看好三大精品集團的營收及獲利成長。