未來資產所羅門貨幣市場基金四月份經理人評論

市場分析

國發會公佈3月景氣對策燈號持續在穩定的綠燈(連8個月)，綜合判斷分數減少4分為24分，領先指標、同時指標持續微幅下跌，景氣出現緩步回溫現象。3月出口年增率為+13.2％(連6個月正成長)、外銷訂單為+12.3％(連8個月正成長)，由於全球經濟持續增溫，電子相關產品需求仍旺、原油及原物料價格持穩，第一季經濟景氣持續增溫。主計處預估2017年GDP為+1.92％、CPI為1.08％，國內景氣呈現落底回升但仍為溫和成長。

在債券走勢方面，美國總統川普撤回歐版醫改法案，市場擔憂川普減稅政策可能推行不易，加上近期敘利亞及北韓情勢緊張，市場避險情緒高升。FOMC預測今年升息3碼不變，市場預估將至6月中才能再度升息。美債10年期殖利率自2.39％向下盤跌至2.18%，月底因法國選舉及北韓政治風險下降，收在2.28％。台債走勢，隨美債而波動，10年券殖利率在0.99％至1.09％間波動，月底收1.09％。

短期利率方面，4月央行存單到期50,980億元、發行52,609億元，淨增加1,629億元，其發行餘額為75,288億元，而5月到期49,978億元，預估央行仍以到期收回為主；近期外資匯入增加，央行增加7天期存單發行，及原364天期1,600億元發行增發100億元為1,700億元，以收回市場過多游資。3月底央行維持利率不變，平均隔拆利率在0.17％微幅波動，公債附買回利率0.30~0.35％，30天期短票利率0.45~0.50％。