掌櫃基金11月回顧與未來展望
2003/12/19 上午 08:54:00 作者：傅兆康
一、11月份績效檢討
掌櫃基金11月底淨值為9.37，漲幅為+4.23%，同期間加權指數漲跌為+0.69%，漲幅高於大盤，績效月排名為第2名，較今年10月為佳，主要因原為掌櫃基金大部份持股為中小型電子股，因此表現優於大盤。 二、12月份展望與佈局 美股：景氣所公佈的指標中，十一月ISM製造業指數，勁揚至六十二•八點，創下二十年來新高， 10月工業生產上揚0.2%, 低於預期的0.4%, 不過, 產能利用率由74.9%上揚至75.0%, 符合預期; 11月密西根大學消費者信心指數由89.6上揚至93.5, 高於預期的91.4, 為2002年5月以來高點; 整體而言, 景氣復甦明確, 如復甦持續增強, 不排除Fed可能提前於明年第二季升息。 第三季GDP成長率出乎預料達到8.2%的高水準，預期明年GDP也有四%以上水準，美國四大指數，在景氣面強力復甦下，有機會繼續創新高。 台股：雖然近期受政治以及外資年前獲利了結賣壓，走勢未來跟隨國際股市突破新高，但從公司紛紛表示，對明年第一季景氣感到樂觀，且目前台股本益比以明年EPS來看，在十二倍以下還比比皆是，研判在籌碼經過整理後，仍有機會挑6200點高點。 綜合結論：由景氣的熱度研判，多頭格局不變，由於季線5800附近應有支撐，因此逢回就是買點。 未來將會持續維持高持股比重，操作仍以電子股為重心，類股以十二月季營收具成長動力，或是能見度以達明年第一季的網通、LCD零組件、LED為佳。以85%作為中心來保留彈性，未來則依大環境變化來做適度增減。