富鼎半導體科技基金2月操作策略與當月展望

受到歐美及中國春節拉貨需求結束，及2月工作天數減少影響，中國2月PMI指數由1月的52.9下滑至52.2，六個月來最低，惟預期3月PMI將反轉上揚，中國製造業擴張趨勢不變。另，美國2月ISM製造業指數由1月60.8 上揚至61.4，創近7 年高，已連續第19 個月位在代表製造業景氣擴張的50以上。近期歐美經濟持續復甦，新興市場如中國大陸受到通膨影響，政策打壓過熱經濟趨勢仍相當明顯，預期資金將持續由新興市場回轉歐美市場。

台灣電子業受到新台幣明顯升值影響，4Q財報預期大部份公司將因匯率影響而不如預期，不過時序進入1Q11，新台幣已止升回貶，匯損問題短期將暫時解除，惟在上游端IC設計以及半導體族群，近期傳出對2Q下單量有減少趨勢，因此未來一季看法轉趨保守，以族群來看，1Q預期觸控、智慧型手機以及平板電腦等相關族群表現將相對較佳，佈局將以1Q展望佳及PE偏低族群如觸控、面板以及光學為主，持股微幅提高至80%。

國際油價受到埃及政權動盪影響，布蘭特原油已突破100美元/桶，油價大幅上漲使得塑化業者短期反應不及，利差可能因此縮小，再者，全球受天災影響，煤、鐵報價持續上揚，成本上升使得鋼鐵廠被迫持續調升鋼價，對需求反而造成影響，傳產持股降低至5~10%左右。

2月底為止，本基金持股比例為87.5%，較2月份93.92%明顯下滑。泛電子族群比重持續提高至75~80%左右，持股族群以半導體、封測以及光學等族群為主；在傳產部份，比重維持明顯下降至5~10%左右，佈局族群以鋼鐵、塑化以及航運為主。