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富鼎半導體科技基金2月操作策略與當月展望


2011/3/21 作者:姚宗宏
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受到歐美及中國春節拉貨需求結束,及2月工作天數減少影響,中國2月PMI指數由1月的52.9下滑至52.2,六個月來最低,惟預期3月PMI將反轉上揚,中國製造業擴張趨勢不變。另,美國2月ISM製造業指數由1月60.8 上揚至61.4,創近7 年高,已連續第19 個月位在代表製造業景氣擴張的50以上。近期歐美經濟持續復甦,新興市場如中國大陸受到通膨影響,政策打壓過熱經濟趨勢仍相當明顯,預期資金將持續由新興市場回轉歐美市場。

台灣電子業受到新台幣明顯升值影響,4Q財報預期大部份公司將因匯率影響而不如預期,不過時序進入1Q11,新台幣已止升回貶,匯損問題短期將暫時解除,惟在上游端IC設計以及半導體族群,近期傳出對2Q下單量有減少趨勢,因此未來一季看法轉趨保守,以族群來看,1Q預期觸控、智慧型手機以及平板電腦等相關族群表現將相對較佳,佈局將以1Q展望佳及PE偏低族群如觸控、面板以及光學為主,持股微幅提高至80%。

國際油價受到埃及政權動盪影響,布蘭特原油已突破100美元/桶,油價大幅上漲使得塑化業者短期反應不及,利差可能因此縮小,再者,全球受天災影響,煤、鐵報價持續上揚,成本上升使得鋼鐵廠被迫持續調升鋼價,對需求反而造成影響,傳產持股降低至5~10%左右。

2月底為止,本基金持股比例為87.5%,較2月份93.92%明顯下滑。泛電子族群比重持續提高至75~80%左右,持股族群以半導體、封測以及光學等族群為主;在傳產部份,比重維持明顯下降至5~10%左右,佈局族群以鋼鐵、塑化以及航運為主。


•相關基金:中國信託半導體科技基金
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