景順台灣科技基金十二月份經理人報告

歐債危機持續未解，第1季為償債高峰，2012年歐元區景氣不樂觀，另外，美國由於高失業與低房價，美國2012年成長與2011年相去不遠；由於歐美景氣偏弱，預估今年全球仍是期待復甦的一年。

歐債問題何時能解決，牽涉到全球股市何時能有較強的反彈，就目前觀察，削減赤字，減少支出至少對義大利等國家是步出正確的一步。後續發展仍有待觀察。美國失業率維持在高檔，惟有下滑的趨勢，目前需觀察房地產景氣何時回升，若見復甦，則美國的問題會逐漸解決。

2011年，國內在投資、出口明顯放緩下，第1季到第3季的景氣對策分數平均分別由33分降至27分、與21分，呈現逐季下滑，進入第4季，11月景氣對策分數續降至17分，瀕臨象徵「衰退」藍燈的臨界值。

目前市場投資氣氛不佳，加上總統大選在即，市場缺乏明顯的投資方向，導致成交量下滑，短期之內，除非歐債問題有解，否則難見股市大幅上揚的機會。在佈局上，由於傳統產業在過去二年已有相當的漲幅，今年投資主軸是否由傳產轉為電子，有待觀察。

本基金12月底的股票持股部位為91.55%，相較11月底的93.19%，減少1.64%。加碼的類股為光電類股，減碼最多的族群為通信網路類股。在投資佈局上以質優的科技類股為主軸，展望第1季的台股行情，我們認為跌深的質優電子股較有機會，另外在環保概念的科技類股也較不會受景氣的影響。