國泰亞洲成長基金十月份經理人報告

11月初美國聯準會 (Fed) 四度升息 3 碼之後， Fed 主席鮑爾會中透露偏鷹論調， 雖然暗示未來可能放緩緊縮步調， 但不會太快停止升息， 往後將持續關注通膨數據回溫狀況。 數據方面， 美國公布10 月 ADP 新增就業 23.9 萬， 優於預期， 顯示 Fed 努力使經濟降溫， 勞動力需求仍具彈性， 使 Fed 必須面對積極收緊政策的壓力。中國方面， 由中國政府鬆綁「 清零」 政策傳聞持續發酵， 但仍具不確定性， 中國第 3 季國內生產毛額（ GDP） 擴張 3.9%， 優於市場預期， 9月工業生產年增6.3%， 優於市場預期， 但零售銷售成長動能年增2.5%， 不如市場預期3%。 越南市場方面， 應為美聯準會時續升息造成匯率壓力， 越南央行10月再度升息4碼以穩定越南盾匯率壓力， 並同時對抗通膨。 越南地產的融資限制提高， 短期將壓抑地產股表現， 但調控將對中長期的房市帶入趨於健康的發展。 同時，越南公布10月零售銷售年增17.1%， 主要來自旅遊及餐廳消費增長帶動。

盤勢看法方面， 聯準會主席Powell記者會的政策論調維持鷹派，市場預期12月將持續升息2碼， 惟Powell偏鷹論調對短期股市表現將有所壓抑， 待通膨數據趨緩， 美股可望反彈， 進而掃除亞股目前較悲觀情緒。 此外， 中國如有機會逐步解封， 對中國景氣將有正向影響，陸港股可望受惠解封而反彈。