第一金小型精選基金1月份經理人評論
2010/2/22 上午 08:43:00 作者：廖文偉
小型基金1月底持股比重為79.27%，其中電子類股佔46.63%，傳產類股佔16.8%、金融股15.84%。另外，小型股佔持股比重74.69%。
根據IMF預估，2009年與2010年全球GDP分別為-0.8%與3.9%，全球景氣2009年應可確認落底，2010年開始出現復甦，但觀察復甦的力道，新興市場的力道強過於已開發國家，其中中國大陸仍可維持10%的高度成長；美國與歐元區分別僅2.7%與1%成長；若以季的角度來看，美國2010年GDP年成長率的高峰將落在Q2，而中國大陸與台灣GDP年成長率的高峰將落在Q1。股價對於景氣而言具有領先的作用，因此，台股短線的高點將可能出現在今年Q1。另外，就台灣領先指標6個月平滑移動年變動率而言，從09年10月開始已出現連續兩個月下滑。再從資金面的角度來看，12月份M1B的年增率已達30%，遠超出警戒區25%且M2年增率6%再度低於11月份，顯示資金行情似乎已經達到極致的狀態，短線的台股的確面臨修正的必要。 台股本次的修正是屬於多頭格局下結構性的修正，但是應該不至於一次修正完畢，預期將呈現”M”型結構的修正，指數低點將有機會落在今年的第二季底至第三季初。 在投資組合的配置思考上，仍著重在低基期、有成長性與題材性的個股，包括大陸西移與農建政策帶動相關原物料報價上漲的受惠股，還有上海世博會也將在今年5月份舉辦，相關受惠股包括食品飲料類股將會受惠。此外，太陽能產業在經歷過09年風暴後，全球裝置量將在今年將可呈現40%成長。而利基型與MLCC被動元件產業在景氣明確回升而帶動終端產品需求的情況下，將可讓股價沈寂已久的被動元件個股有傑出的表現。另外LED與面板產業受惠大陸對LCD TV需求的提升下，也將會成為基金佈局的重點。