鳳翔債券基金七月底維持季績效第二名

五月份的景氣對策信號，燈號為代表衰退的藍燈，綜合判斷分數仍為9分，而代表未來3到6個月的領先指標，指數為92.1，則為連續十六個月下降；同時指標指數則為98.5，是85年4月以來新低！三大貨幣供給額：廣義的M2為5.61%，狹義的M1A及M1B則分別為負的6.24%及負的5.16%；六月份的景氣對策信號仍為藍燈，綜合判斷分數為9分，領先指標在連續16個月下降後，首度回升0.4%，為92.8，同時指標再降1.2%，為98，為82年2月以來最低水準！而三大貨幣供給額M2、M1A及M1B，分別為6.01%、-4.21%及-6.01%；六月份失業率也飆升到4.51%！國際評等機構標準普爾(S&P)更在7/26將台灣長期本國及外幣評等由「AA+」調降為「AA」，這是一九八九年以來，首度調降台灣的主權評等，也使台灣繼日本之後，今年亞洲地區第二個國家主權評等調降的國家。而我中經院於7/20公佈最新經濟預測，將全年經濟成長率由第二季預測的4.57%，下修到2.22%，且若美國景氣復甦時程延後，將跌破2%關卡，成為1.47%。

債市在八月初標售15年期的公債90-6，得標加權平均利率為3.768%，銀行佔41.66%，證券佔35.01%，票券佔22.66%，而長期投資的壽險僅佔0.57%！在籌碼混亂及壽險觀望的信心潰散下， 殖利率大幅彈升20~32個BP，90-6最高達4.1100%，90-5也彈至4.4025%的高點；慘遭套牢的交易商紛紛停損，加上近期募集的積極型債券基金也中箭下馬，一波波的解套賣壓，使得八月中旬前一片看空債市。在主力強力作多，及8月17日的第二季GDP公布低至-2.35%，全年預估值也由原先的4.02%，下修到-0.37%！為1962年以來新低！將指標公債90-6的殖利率下帶到3.8450%附近，但投資性長線買盤仍舊觀望。2002年度預算草案發行2，550億元的台幣公債，另將發行991億元台幣債務還本基金公債。而經發會所凝聚的初步共識：證交稅停徵一年、土地增值稅停徵兩年，在此國庫空虛之際，明年發債計劃應只多不少！籌碼面受打擊。債息課稅使個人投資者望而怯步。

國內新台幣定存隨著央行調降利率的步調，出現老行庫一年期定存利率僅3.9%的低利率，投資大眾在考量通膨及報酬率的雙重因素下，將資金轉入債券型基金是最佳選擇。鳳翔基金於6月19日又達二次追加的額滿上限320億元，從4月19日證期會核准後，僅歷時兩個月，規模激增100多億元，再度創下債券型基金行銷速度之新紀錄。而規模也竄升到市場第七名。鳳翔債券基金在七月底在市場60支債基中脫穎而出，維持季績效第二名的水準，年績效也維持第四名！在此，鳳翔債基經營團隊要向全體客戶致上深深的謝意！由於客戶對鳳翔債基的長期信賴，使得資金水位十分穩定，故在投資策略上有相當大的發揮空間，得以維持理想的報酬率來答謝各位投資客戶。未來一季，鳳翔的第三次追加案一旦核准，客戶排隊申購的不便將會消失，鳳翔經營團隊一定會以保障客戶權益為優先的一貫精神，徹底執行風險控管的機制，繼續高機動性地調整部位，使績效能更進一步，鳳翔規模能再創新高！