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四檔熱門債券基金比一比


2023/4/25 上午 09:15:00 提供機構:升息免驚!對抗通膨有新解
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近期市場陰晴不定,各大金融機構紛紛呼籲目前是搶進債券的絕佳時機。但市面上的債券基金琳瑯滿目,該怎麼做選擇?在目前經濟前景不明確的情況下,我們認為相對分散的複合債基金更適合納入投資組合。複合債券基金透過多元投資於各類債券(包括政府主權債、公司債、各類抵押債券等),來達到控制風險的效果。「鉅亨買基金」挑選四檔全球高人氣的複合債券基金,深入分析它們的投資策略與特色有什麼不一樣?

1.投資區域有何不同?

每個地區的經濟、政治與市場環境不同,因此基金的區域分佈也會影響其投資風險與表現。從下圖可以看到,高盛投資等級公司債主要佈局美國(美國占比高達88%);摩根環球企業債則是較平均的分散在美國與歐洲;聯博美國收益PIMCO多元收益債除了美國與歐洲外,在拉丁美洲、亞洲、非洲等新興市場的比重相對較高。而雖然成熟市場的成長動力沒有新興市場來的強勁,但長期而言表現相對穩健,因此各個區域佈局策略各有優勢

 

資料來源:Lipper,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2023/3/31。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。

2.資策略各有所好

一般而言,債券的長短天期與利率敏感度相關,因此債券到期日對投資而言也是很重要的一項關鍵指標。聯博美國收益幾乎將約四成的資產佈局在5年以下的債券(平均到期日為5.9年);相反的,高盛投資等級公司債不論10-20年還是20年以上的長天期債券比重都是這四檔基金當中最高的(平均到期日為12年);而摩根環球企業債、PIMCO多元收益債與則較平均的分配在短、中、長期的債券,平均到期日分別是6.4年與8.7年。

 

資料來源:Lipper,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2023/3/31。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。

若從債券的信用評等來看,因攸關其所需承擔的違約風險,因此也是投資人應納入考量的一環。在這四檔熱門基金當中,PIMCO多元收益債的AAA級高達45%;相反的,聯博美國收益的非投資等級債券比重超過三成,投資策略相對積極;而摩根環球企業債、高盛投資級公司債則是較平均的分散在各評級的投資等級債券。

3.投資成效大比拚

若從基金的波動度來看(波動度以標準差衡量),高盛投資級公司債因風險相對較高的公司債比重超過八成,波動度為四檔中最高(近五年年化波動度為8.5%);摩根環球企業債則是四檔中波動度最低(近五年年化波動度為6.9%)。如果從基金的績效表現來看,從下表可以看到,雖然以近一年與近兩年的市場震盪來看,高盛投資級公司債與PIMCO多元收益債的跌幅較大,但若以近三、六個月的市場反彈以及時間拉長至十年來看,可發現這兩檔波動度較高的基金成長動能更強

 

資料來源:Lipper,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2023/3/31。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。

各基金績效表現

 

資料來源:Lipper,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2023/3/31。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。

鉅亨投資策略

基金選擇超多,內容各有特色

複合債券基金因包含不同種類的債券,因此降低了在單一債券上的風險,適合追求穩定收益的投資人。而各基金在資產佈局的投資策略大不相同,建議投資人可衡量自己的投資目標與風險承受能力,挑選出最符合你的複合債券基金。

 

《鉅亨買基金》精選基金推薦

高盛投資級公司債基金X股美元

聯博-美國收益基金A2股美元 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)

摩根基金-JPM環球企業債券(美元)-A(累計)

PIMCO多元收益債券基金-E級類別(累積股份)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)

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「鉅亨買基金」獨立經營管理

本資料僅供參考,「鉅亨買基金」已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息,但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響,匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。投資人應依其本身之判斷投資,若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失,應由投資人自行負責,本公司無須負擔任何責任。

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投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。

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