元大全球滿意入息基金績效檢討與未來展望

2.而受到次級房貸後續衍生的信用緊縮影響，即使官方保證之資產證券化商品，也有信用差點擴大的現象，並且在三月份，伴隨貝爾斯登資金調度困難最後遭摩根大通提議購併，以及盛傳雷曼兄弟及高盛亦因涉足MBS過深而出現資金困難的傳言，一度發生agency MBS的信用貼水升至180BP，歷來最高的情形，致雖然十年期公債殖利率一度破底到3.30%，但美林MBS指數三月份僅上揚0.63%，而滿意入息投資標的中尚有少量的非agency MBS價格下跌，致債券配置的部份對基金淨值的影響約為-0.26%。

3.三月份將最後約2.7%的non agency賣出，自此全部持券為agency部位。先前兩個月相繼減碼的non agency部位，已避過了三月份大幅度的信用風險跌價。

【基金操作展望】

1.目前本基金配合整體風險趨避政策，已將MBS部位降至50%，其他部位分別為兩年期agency公債10%，agency短期票券10%，活存及RP 30%。四月起將四成資金投資台幣貨幣工具。

2.待美國信用風險及重量級及主要金融業財報公佈一段落，約四月中後，衡諸風險情勢再重新以匯率避險出去投資適當標的。