友邦美國雙核心收益基金9月份經理人評論

美國十年期指標公債殖利率9月上半月震盪走低，但之後因美國政府的救市方案是否通過反覆多空衝擊下，殖利率震盪走高，使得公債價格回檔。債券部分，債券總報酬增加帶來正面貢獻。匯率部分，美元兌新台幣升值為本基金帶來正面貢獻。但由於外匯避險部位是跟台幣貶值走勢呈現相反方向，使得基金從外匯部分之正面貢獻受到部分抵銷。在券商雷曼申請破產後，其他幾家大型金融機構同時傳出資金問題，使得金融市場一片混亂，金融機構間互不信任使得同業拆款利率竄升，流動性緊縮，歐美各國政府分別祭出救市方案，短期內市場反應美國7千億救災計畫恐將使得美國政府需要發行更多債券籌資為公債市場帶來利空，但隨著市場對美國經濟步入衰退的預期提高，原物料價格持續下跌使得通膨壓力減少，公債仍有支撐。由於市場近期波動較大，本基金持債比重從94%下降至88%，相對持有較多現金部位。在資產配置上，公債比重下降至44%，GNMA則上升至43%，公債部位會視殖利率與市場變化調整投資比例，也會觀察GNMA的利差變化以調整投資組合資產配置比重。